Lãnh đạo PNJ ‘lời’ thế nào nếu phát hành thêm cổ phiếu thưởng và ESOP?

PNJ liên tục phát hành cổ phiếu thưởng và ESOP

Như Chất lượng Việt Nam online đã thông tin, trong tờ trình ĐHCĐ thường niên năm 2019 (dự kiến diễn ra trong tháng 4), CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) hé lộ khoản tiền khen thưởng “khủng” cho dành lãnh đạo. Cụ thể, PNJ chi gần 48 tỷ đồng cho quỹ khen thưởng - quỹ phúc lợi người lao động. Với 6.018 người lao động đang làm việc ở PNJ thời điểm cuối năm 2018, trung bình mỗi người sẽ nhận được gần 8 triệu đồng tiền thưởng.

Trong khi đó, khoản tiền thưởng cho ban quản trị (HĐQT và Ban điều hành) là 28,7 tỷ đồng. Với 18 người trong HĐQT và Ban điều hành, trung bình mỗi "sếp" nhận khoảng 1,56 tỷ đồng tiền thưởng trong năm 2018. 

Như vậy, tổng quỹ thưởng cho dàn lãnh đạo PNJ bằng 60% tiền thưởng và phúc lợi của toàn bộ nhân viên trong công ty. Con số chênh lệch này là khá lớn.

Đáng chú ý, năm 2019, PNJ trình cổ đông phương án phát hành hơn 55,66 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 3:1, nhằm tăng vốn từ 1.670 tỷ đồng lên 2.226 tỷ đồng. Bên cạnh đó, để tiếp tục thu hút nguồn nhân lực, PNJ dự kiến phát hành hơn 2,22 triệu cổ phiếu ESOP (phương thức công ty áp dụng để nhân viên có thể sở hữu cổ phiếu công ty) với giá 20.000 đồng/cp.

Việc PNJ thường xuyên phát hành cổ phiếu thưởng cũng như ESOP trong vài năm trở lại đây là kịch bản không còn xa lạ. Cần nói thêm, cổ phiếu PNJ hầu hết do lãnh đạo nắm giữ. Nếu phương án trên được thông qua, đây thực sự là “món hời” lớn cho dàn lãnh đạo cũng như cổ đông PNJ.

Thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu PNJ đang giao dịch ở mức 101.000 đồng/cổ. Dù có thời điểm xuống cũng chỉ quanh mức 100.000 đồng/cổ, thậm chí có thời điểm lên đỉnh đạt 206.00 đồng/cổ hồi cuối tháng 3.

Gần 400 tỷ "rót" vào DongABank vẫn "đứng im"

Theo BCTC hợp nhất năm 2018, tổng doanh thu PNJ đạt hơn 14,5 tỷ đồng, tăng 33% so với năm 2017; lợi nhuận sau thuế đạt 959 triệu đồng, tăng 9% so với kế hoạch và tăng 32% so với năm 2017.

Liên quan đến khoản đầu tư vào Ngân hàng Đông Á (DongABank; ADB), năm 2016 PNJ đã trích lập dự phòng 100% khoản đầu tư vào ngân hàng này. PNJ coi đây là chi phí được khấu trừ tạm thời khi tính thuế. Tuy nhiên, PNJ chưa ghi nhận tài sản thu nhập hoãn lại với số tiền 79 tỷ đồng cho khoản dự phòng này như trên BCTC hợp nhất năm 2016 theo chuẩn mực kế toán Việt Nam.

Năm 2018, PNJ quyết định điều chỉnh hồi tố việc ghi nhận tài sản thuế thu nhập hoãn lại cho khoản dự phòng đầu tư tài chính dài hạn này. Đến cuối năm, tổng khoản đầu tư vào DongABank của PNJ là 395 tỷ đồng. Hiện, DongABank đang nằm trong diện kiểm soát đặc biệt của Ngân hàng Nhà nước và cổ phiếu này cũng không được phép chuyển nhượng nên PNJ đã trích lập dự phòng toàn bộ cho khoản đầu tư nói trên.

 Thảo Nguyên